一般而言,不同金融市場中的金融工具,都會在金融工具構成要素(例如期限、本金、權益、到期價值等)中的一個或多個方面表現出差異,從而成為劃分不同金融市場的重要標準。當金融市場參與者因為不同的交易目的穿梭于各個金融市...[繼續(xù)閱讀]

    前面我們提到,對于金融工具的構成要素及其特征的歸納是隨著金融市場的發(fā)展而不斷變化的。同時,也正是這種變化構成了金融工具的演進和創(chuàng)新。從金融市場發(fā)展的時間序列呈現的狀態(tài)來看,金融工具的演進與創(chuàng)新趨勢猶如一條加...[繼續(xù)閱讀]

    任何加速上升的事物背后,都必然存在一種足以克服“地心引力導致的惰性”的助推力量。在金融工具的創(chuàng)新活動中,這種向下的惰性因素至少包括工具創(chuàng)新必須付出的研發(fā)成本、服務成本以及由此導致的各類風險;而向上推進的力量...[繼續(xù)閱讀]

    當金融工具創(chuàng)新以陡峭化曲線的態(tài)勢加速發(fā)展的時候,它也會對經濟金融產生深刻的影響。人們常把這種效應稱為“雙刃劍”。在社會發(fā)展的不同時期,由于經濟金融結構的變化,以及評價標準在公平與效率、短期突破與可持續(xù)增長之...[繼續(xù)閱讀]

    20世紀60年代初,西方發(fā)達國家普遍以利率作為其貨幣政策的中介目標,試圖通過調節(jié)利率水平來帶動投資、消費等實體經濟變量的變化,進而促進經濟發(fā)展,這種貨幣政策在當時的金融管制條件下一度獲得極大的成功。然而,自70年代的金...[繼續(xù)閱讀]

    作為美國席勒研究所高級研究員,喬納森·特尼鮑姆(JonathanTennenbaum)對于衍生金融工具的態(tài)度可謂深惡痛絕。在他看來,衍生合同在本質上是一種復雜的賭博。利用衍生金融產品進行投機的“賭徒”們,通過衍生合同使一定數量的票面資...[繼續(xù)閱讀]