基于模型不確定性有違約風(fēng)險(xiǎn)的混合養(yǎng)老金問題

摘要： 該文在違約風(fēng)險(xiǎn)下研究了基于模型不確定性的連續(xù)時間集體混合型養(yǎng)老金計(jì)劃的最優(yōu)投資和最優(yōu)繳款—給付調(diào)整策略.假設(shè)養(yǎng)老基金允許投資于由無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和價(jià)格服從4/2隨機(jī)波動率模型的股票以及違約債券組成的金融市場.該文的目標(biāo)是在CARA效用函數(shù)基礎(chǔ)上最大化盈余和繳款—給付調(diào)整額的貼現(xiàn)值或當(dāng)盈余和繳款—給付調(diào)整額為負(fù)時將其貼現(xiàn)值最小化.利用隨機(jī)最優(yōu)控制方法,分別推導(dǎo)出違約前和違約后情況下的魯... （共19頁）