頂級財務(wù)顧問與并購價值創(chuàng)造:融資約束視角

摘要： 以2008年至2019年中國上市公司重大資產(chǎn)重組事件,考察了頂級財務(wù)顧問是否在短期和長期為客戶創(chuàng)造并購價值,研究發(fā)現(xiàn),短期內(nèi),頂級財務(wù)顧問為收購方股東帶來了更高的累計超額收益.雖然頂級財務(wù)顧問具有專業(yè)能力方面的優(yōu)勢,但是其對于收購方的財務(wù)狀況非常敏感,體現(xiàn)在為低融資約束的客戶提高并購?fù)瓿陕?為高融資約束的客戶降低并購溢價.長期來看,頂級財務(wù)顧問僅為高融資約束的客戶帶來了更好的市... （共15頁）