債務置換與地方政府隱性債化解——基于動態(tài)隨機一般均衡模型

摘要： 隱性債治理是政府工作的重點和難點，本文通過構建動態(tài)隨機一般均衡模型，討論債務置換在助力隱性債化解方面的重要作用。研究發(fā)現(xiàn)：通過再融資實現(xiàn)隱性債顯性化，雖化解了隱性債存量，但在“控增量”方面效果不佳；債務置換能夠壓降隱性債利息收益，減少影子銀行投資隱性債的市場化動機，更有效地助力地方政府隱性債的化解。除此之外，本文借助福利分析論證了隱性債化解理應先通過債務置換壓降隱性債利息以遏制... （共6頁）