政府規(guī)制、流動(dòng)性與交易收益率:效應(yīng)與機(jī)制
國際金融研究
頁數(shù): 10 2024-03-12
摘要: 認(rèn)識(shí)政府對金融市場規(guī)制影響的復(fù)雜性及其作用機(jī)制是政府進(jìn)行合理規(guī)制的前提。本文將2018年8月14日中國地方政府債券發(fā)行定價(jià)限制作為一次準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn),研究政府規(guī)制對二級(jí)市場交易的影響,通過對比不同財(cái)力地方政府發(fā)行債券的差異化反應(yīng),驗(yàn)證政府規(guī)制的作用機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn):第一,政府規(guī)制有效矯正了地方政府債券定價(jià)扭曲,高財(cái)力地方政府債券定價(jià)在一級(jí)市場上具有更大扭曲,規(guī)制之后其二級(jí)市場交易收益... (共10頁)