廣告投入與股價崩盤風險

摘要： 企業(yè)投放廣告的初衷是增加產(chǎn)品知名度并提高企業(yè)價值，然而近期頻繁爆發(fā)的廣告費過高引致上市企業(yè)的股票價格異常波動，使得學術(shù)界將廣告投入與股價崩盤風險聯(lián)系起來。理論上適度廣告投入可提高產(chǎn)品競爭力從而有利于股價穩(wěn)定，而過度廣告投入則可能是企業(yè)管理層尋求短期利益或掩飾經(jīng)營不善的自利工具，從而加劇股價崩盤風險。本文基于我國A股市場所有上市公司2011—2019年的面板數(shù)據(jù)，首次從實證角度研... （共7頁）