國債承銷團(tuán)管理制度的國際經(jīng)驗與啟示

摘要： 面向國債承銷團(tuán)招標(biāo)發(fā)行國債是國際主流實踐，國債承銷團(tuán)的主要職責(zé)是參與國債一級市場發(fā)行，將其中標(biāo)國債分銷給最終投資者，對于促進(jìn)國債發(fā)行，保障市場秩序至關(guān)重要。因此，國債承銷團(tuán)管理制度在國債管理中發(fā)揮著承上啟下的關(guān)鍵作用。國債管理需要平衡好“保障國債發(fā)行”與“支持貨幣政策實施”目標(biāo)，權(quán)衡的結(jié)果使得國債承銷團(tuán)管理體制演變出兩類典型模式，即以英國、德國等為代表的財政部主導(dǎo)的債務(wù)管理辦公...